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博通放弃高通又想买联发科 5分钟看懂“双通”并购为何失败

  近日,美国总统特朗普以为由签署行政禁令,否决了博通收购高通的交易,这起史上最大规模、持续半年之久的收购案件可能就此告一段落。那么博通为什么要收购高通,又为什么会遭到美国政府的出面阻止呢?PPj正定网站目录

  2006年马来西亚华裔陈福阳,出任半导体供应商安华高的CEO。陈福阳最擅长的就是以小博大、蛇吞象式的收购。2013年在陈福阳主导下,安华高以66亿美元收购了营收高于自己的美国老牌半导体厂商LSI。2015年安华高用370亿美元,又收购了营收高自己两倍的博通。由于博通的名气更大,收购后博通退市,安华高则改名使用博通品牌。PPj正定网站目录

  在2016年世界半导体公司营收排名中,新博通已经排名全球第五,成为一家拥有强大通信产品的行业巨头,足以和英特尔、高通等公司一较高下。PPj正定网站目录

  而鼎鼎大名的高通公司在近些年的市场竞争中略显疲态。CDMA是高通的独家科技,公司拥有3000多项技术专利和专利申请。高通的通信方案几乎被所有的手机厂商采用,同时几乎全球手机厂商都得给它交专利授权使用费。其中每卖出一部iPhone或者数据版iPad,高通都会挣走大约40美元的专利授权费。PPj正定网站目录

  2014年中国有关部门对高通垄断处以近10亿美元的罚款。随后高通遭到全球多国的起诉或处罚。从2017初,苹果和高通围绕专利费问题在全球范围内发起了多起诉讼,而且苹果已经拒绝再向高通支付专利费。紧接着华为三星也宣布不再向高通支付专利费。从iPhone 7开始,苹果选择混用英特尔的基带芯片。苹果、三星和华为也都先后加大了自研芯片的力度。PPj正定网站目录

  根据高通财报,高通2017财年的总营收223亿美元,同比下降5%,净利润2亿美元,相比上年同期下滑89%。这正好给了并购高手、博通CEO陈福阳一个收购高通的绝佳时机。2017年11月博通正式提出以1050亿美元的价格来收购高通,但是高通认为报价低估了它的价值,拒绝了博通的收购。PPj正定网站目录

  其实在高通内部也有不同利益群体。高管团队和部分股东强烈反对博通收购,外界普遍认为高通被收购以后会被拆分卖掉,这不符合高管团队的利益。但是高通公司78%的股票被各大机构持有,它的前四大股东,同时也是博通的股东。而两家公司的前25位股东里,重合数量高达17位。所以高通的另外一些股东,从财务收益角度上,是支持或者默许博通收购的。PPj正定网站目录

  12月博通通过共同股东,想改组高通董事会进行恶意收购。高通随后做出反击,否决了董事会改组的提名,而且还提高了收购恩智浦的报价,以此来提高高通自身估值对抗收购。今年2月博通再次提出1200亿美元的收购价格,又一次遭到拒绝。PPj正定网站目录

  到了3月份高通转度,表示愿意以1600亿美元的收购价和博通继续协商。同时高通也搬出了最后的救兵CFIUS。PPj正定网站目录

  CFIUS全称是美国外资投资委员会,主要对有可能影响美国的外商投资进行审查。它有权停止外国公司对本土公司的并购交易,博通的总部在新加坡,本质上不是美国公司,高通正是利用这一点,打了一个反击。CFIUS要求高通将定于3月6日的年度股东大会推迟一个月,目的就是避免董事会遭到恶意改组,随后委员会开始对收购进行审查。PPj正定网站目录

  3月12日,美国总统特朗普签署行政命令,以威胁美国为由,禁止收购交易。如果博通成功收购高通公司,博通将成为继英特尔和三星公司之后全球第三大半导体公司,全球手机通信芯片市场格局也会随之变化。高通作为美国信息通信领域巨头,在5G技术上更是领先一筹,美国政府担心高通被收购后可能会减少相关技术投入,从而在竞争中失去先机。加上高通存在与美国相关的业务,美国政府利益可能会受到威胁。PPj正定网站目录

  此外,如果博通和高通合并,就意味着新公司掌握了整个手机产业链最核心芯片的控制权 ,强强联合,很有可能在世界市场形成行业垄断。欧盟此前就对“双通”收购案表示担心,新的博通可能会掌握欧洲所有公民的隐私数据。英特尔也担心“双通”收购,英特尔去年的营收630亿美元,而博通和高通的合计营收近400亿美元,足以对英特尔在全球芯片市场的主导地位构成强大威胁。PPj正定网站目录

  当然最终起决定作用的,还是华尔街财团。他们对博通蛇吞象之后的运营缺乏信心,博通给的价格还不够诱人,同时他们也寄希望高通在5G业务上可以重新崛起,毕竟高通的技术专利让这家公司的底色看起来不错。PPj正定网站目录

  博通发表声明,放弃收购高通。但是又有外媒传出消息,博通已经把目光投向另一家芯片企业联发科,联发科当前市值大约170亿美元,收购起来可以说小菜一碟。PPj正定网站目录

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